DESEMPENHO E ESTRUTURA DE CAPITAL DA INDÚSTRIA FARMACÊUTICA BRASILEIRA

Resumo

Este estudo concentrou-se na análise da influência da estrutura de capital da indústria farmacêutica no desempenho financeiro das empresas, de modo a compreender o perfil do endividamento daquela indústria e as preferências dos gestores. Utilizou-se uma amostra de 31 empresas dentro do universo de 72 empresas da base da Gazeta Mercantil, que congrega empresas de capital aberto e fechado, e considerou-se o período de 2000-2006. As 31 empresas computaram receita superior a R$ 2,77 bilhões em 2006. Empregou-se a análise de regressão com dados em painel utilizando efeitos fixos, aleatórios e mínimos quadrados ponderados. Os resultados confirmam a influência da estrutura de capital no desempenho financeiro das empresas, de forma que o perfil da gestão das fontes de financiamento dessa indústria está em consonância com a teoria de Pecking Order, Modigliani e Miller e Convencional.